¿Qué posibilidades hay de que el mercado de valores se desplome durante el gobierno del presidente Donald Trump en 2025? Esto es lo que nos dice la historia.
Cuando 2024 llegó a su fin, los inversores tenían todos los motivos para sonreír. El icónico Promedio industrial Dow Jones(DJINDICES: ^DJI)de cojín amplia S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)y el crecimiento impulsado por las acciones Compuesto Nasdaq(ÍNDICE NASDAQ: ^IXIC) terminaron el año con un ascenso del 13%, 23% y 29%, respectivamente.
Los catalizadores han abundado, con el auge de la inteligencia industrial (IA), la exaltación por la división de acciones y ganancias corporativas mejores de lo esperado que impulsaron el segundo año de recuperación del mercado alcista. Pero las cosas en realidad se pusieron en marcha tras la triunfo de Donald Trump en noviembre.
El presidente Donald Trump dando comentarios. Fuente de la imagen: Foto oficial de la Casa Blanca de Andrea Hanks, cortesía de los Archivos Nacionales.
Durante el primer mandato de Trump, el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite se dispararon un 57%, un 70% y un 142%, respectivamente. Los esfuerzos de Trump por dominar la tasa del impuesto sobre la renta empresarial y fomentar la desregulación encendieron un incendio en Wall Street.
Sin confiscación, Trump hará historia dudosa cuando tome posesión en poco más de una semana, y esto no tiene mínimo que ver con cumplir mandatos no consecutivos. Según lo que nos cuenta la historia, una caída del mercado de títulos es internamente del ámbito de los posibles resultados en 2025 bajo el presidente Donald Trump.
La “historia dudosa” que Trump hará el 20 de enero es la herencia de un mercado de títulos históricamente caro.
Cuando se tráfico de herramientas de valoración, la mayoría de los inversores probablemente estén familiarizados con la relación precio-beneficio (P/E) tradicional, que divide el precio de las acciones de una empresa en sus ganancias por batalla (EPS) de los últimos 12 meses. Esta medida de valoración rápida a menudo funciona muy perfectamente para empresas maduras, pero puede sentenciar fácilmente cuando ocurren eventos impredecibles, como la pandemia de COVID-19.
Una medida de valencia considerablemente mejor es la relación P/E de Shiller del S&P 500, además conocida comúnmente como relación P/E ajustada cíclicamente (relación CAPE). El P/E de Shiller se base en el EPS promedio cabal a la inflación de los 10 primaveras anteriores. El disección de una plazo de historial de ganancias ajustadas a la inflación minimiza el impacto de los shocks y permite realizar comparaciones de valoraciones de manzanas con manzanas.
Al suspensión del 8 de enero, el ratio Shiller P/E del S&P 500 se situaba en 37,58, más del doble de su leída media de 17,19 cuando se realizó una prueba retrospectiva hasta enero de 1871 y la tercera leída más inscripción durante un mercado alcista continuo.
Datos del S&P 500 Shiller CAPE Ratio de YCharts. Ratio CAPE = ratio precio-beneficio cabal cíclicamente.
Lo que es particularmente preocupante es lo que sucedió a raíz de las lecturas de Shiller P/E superiores a 30 a lo dilatado de la historia. Ha habido sólo seis casos en 154 primaveras en los que el P/E de Shiller superó los 30, incluido el flagrante, y los cinco anteriores fueron seguidos finalmente por caídas que oscilaron entre el 20% y el 89% en el Dow, el S&P 500 y/o el Nasdaq. Compuesto. En otras palabras, las valoraciones de las primas no se toleran durante largos períodos.
Y el Shiller P/E del S&P 500 no es la única útil de valoración que hace sonar las alarmas. El “Indicador Buffett”, que lleva el nombre Berkshire HathawayEl extraordinario inversor de Warren Buffett, alcanzó un mayor histórico en diciembre.
El indicador Buffett, que divide la capitalización de mercado de todas las empresas que cotizan en bolsa en el producto interno bruto (PIB) de EE. UU., fue calificado por el Oráculo de Omaha como “probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento donado” en 2001. Esta relación capitalización de mercado/PIB ha promediado el 85% (0,85) desde 1970, y alcanzó el 209% en diciembre de 2024.
Ambas métricas de valoración apuntan a la creciente probabilidad de una caída significativa -quizás incluyendo una breve caída- para el mercado de títulos en el nuevo año.
Otra preocupación basada solamente en la historia mientras Donald Trump se prepara para aceptar el cargo es la robusto correlación entre las presidencias republicanas y las desaceleraciones de la patrimonio estadounidense.
Antaño de continuar, dejemos claro que las recesiones son una parte ordinario e ineludible del ciclo financiero. Ninguna cantidad de buenos deseos o maniobras de política monetaria/fiscal puede disuadir las recesiones económicas para siempre.
Dicho lo aludido, ha habido 10 republicanos y nueve demócratas en la Oficina Oval desde 1913. Mientras que cuatro demócratas no tuvieron una recesión durante su mandato, los 10 republicanos sufrieron una recesión mientras estaban en el cargo. Esto incluye a Donald Trump, quien condujo a Estados Unidos a través de la recesión de dos meses que se produjo durante la pandemia.
Aunque la patrimonio estadounidense y el mercado de títulos no están empatados, la amor de la patrimonio estadounidense tiende a tener un impacto gafe en las ganancias corporativas. Basado en un estudio de mesa de america Mundial Research, desde 1927 hasta marzo de 2023, en la alrededores de dos tercios de las caídas de mayor a reducido del S&P 500 se produjeron durante, no antiguamente, la afirmación de una recesión.
Si perfectamente estos datos fuertemente correlacionados no garantizan que se produzca una recesión en 2025, algunas herramientas predictivas, como la caída histórica observada en la proposición monetaria M2 de EE. UU. en 2023, sugieren que se avecina una recesión económica.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Aunque existen preocupaciones tangibles y basadas en la historia mientras Donald Trump se prepara para aceptar su segundo mandato, lo importante que los inversores deben memorar es que la historia es un péndulo que oscila en ambas direcciones. Aunque presagia la probabilidad de volatilidad en un futuro no muy antiguo, además existe una correlación muy robusto entre el tiempo y la creación de riqueza en Wall Street.
Por ejemplo, en junio de 2023, los investigadores de Bespoke Investment Group compartieron un conjunto de datos en la plataforma de redes sociales X que comparaba la duración de cada mercado bajista y alcista para el S&P 500 desde el inicio de la Gran Depresión en 1929. La diferencia entre los mercados bajistas y alcistas fue de día y de confusión.
Por un banda, de los 27 mercados bajistas del S&P 500 que abarcan 94 primaveras, la desaceleración promedio duró sólo 286 días calendario (aproximadamente 9,5 meses), y la caída más larga fue de 630 días calendario. Por otro banda, el mercado alcista representativo se mantuvo durante 1.011 días naturales, y más de la porción (14 de 27) de todos los mercados alcistas (incluido el mercado alcista flagrante) duraron más que el mercado bajista más prolongado.
Los analistas de Crestmont Research fueron un paso más allá y examinaron el desempeño del S&P 500 durante períodos consecutivos de 20 primaveras, incluidos los dividendos, desde principios del siglo XX. Aunque el S&P 500 no existió hasta 1923, Crestmont pudo rastrear sus componentes con respecto a otros índices desde 1900 hasta 1923 para obtener datos de rendimiento total.
Los datos de rendimiento total móvil de 20 primaveras de Crestmont para el S&P 500 arrojaron 105 períodos finales (1919 a 2023). Los 105 períodos produjeron un rendimiento total positivo, y al menos 50 de estos plazos generaron un rendimiento total anual promedio del 9% o más. Hipotéticamente, si hubiera comprado un índice de seguimiento S&P 500 en cualquier momento desde 1900 y hubiera mantenido esa posición durante 20 primaveras, habría manada fortuna.
Si perfectamente no hay fianza de que el mercado de títulos se desplome en 2025 bajo el gobierno del presidente Donald Trump, la historia sugiere que es un seguro práctico que los principales índices generarán un retorno total saludable para los inversores durante los próximos 20 primaveras.
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¿Qué posibilidades hay de que el mercado de títulos se desplome durante el gobierno del presidente Donald Trump en 2025? Esto es lo que nos dice la historia. fue publicado originalmente por The Motley Fool
